ABB的轮子仍然在旋转着，季度数据中有好有坏

发布时间：2018-11-18 14:41:39|来源： ABB

CFA斯蒂芬•辛普森总结

第三季度业绩并不明朗，尽管订单增长正在改善，但营收增长和利润率的提升并不显著。

对工业电气产品的需求似乎是健康的，但公用事业支出仍乏善可陈，工厂自动化可能正在放缓，而ABB在过程自动化方面似乎表现不佳。

如果ABB能发挥其潜力，就会有显著的增长，但考虑到管理层以往的表现，这并不是一个很小的“如果”。

每个投资者都有他们的“足够”观点，而我正与ABB合作。尽管漂亮健康的环境对电气和自动化产品总的来说,许多市场和强劲的市场地位,ABB已经花了很多最近的历史前途快,拉下电网业务,疲弱的效用需求疲弱,以及一系列持续的重组和并购整合计划。与霍尼韦尔(Honeywell)等公司进行比较并不公平，但ABB的投资者已经有一段时间没有真正值得欢呼了，而且第三季度的业绩似乎并没有真正打破这一趋势。

通常情况下，季度数据中有好有坏

回顾第三季度的业绩，ABB显然没有做得足够好，使其成为一个不错的季度，但这也不是一场灾难。

在有机基础上，营收增长了3%，这在更广泛的多行业同行中是一个错误的水平。更糟糕的是，在我看来，这四个领域中只有一个的表现高于平均水平;虽然伊顿(ETN)在第三季度的整体增长率中只占了一个弱势部分，但其其他业务却表现强劲。

电网是表现最差的，其收入仅为去年同期的-2%(两年期的+1%)，原因是公用事业支出在可再生能源和智能电网产品等少数领域依然乏善可陈。电气产品上涨3%，相对于伊顿的整体电气业务表现和施耐德7%-8%以上的增长，这是一个令人失望的表现。工业自动化也只增长了3%，考虑到控制系统的总体健康市场(如霍尼韦尔、施耐德、艾默生(EMR)，甚至横河)和不断增强的混合/过程终端市场，这确实不够好。

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