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通用电气公司(NYSE:GE)将无法实现全年盈利和现金流指引的最重要线索可能并非来自通用电气。它来自德国西门子公司(nasdaq:SIEGY)。早在今年8月，通用电气的主要竞争对手就注意到，其电力和天然气业务的利润率将在2019年下降。与此同时，通用电气管理层的电力部门指引暗示利润率将大幅上升——如果你猜不到这一点，那就没什么好猜的了。考虑到这一点，让我们看看西门子(Siemens)最近第四季度的盈利情况，对通用电气电力公司(GE Power) 2019年的前景有何启示。
在西门子的带领下，通用电气将何去何从 在只有少数几家领先企业的行业里，两家公司拥有类似的利润率并不罕见。事实上，看看通用电气和西门子最近的利润率表现就可以证实这一点。
如下所示，除了通用电气2017年第四季度和今年第三季度(这两个季度通用电气都承担了大量费用)，两家公司的利润率表现趋于相似。 有鉴于此,当西门子管理警告在2019年8月,其利润率能源和天然气市场将会下降到低mid-single-digits从mid-single-digits 2018年财政,它质疑通用电气为通用电气功率的乐观隐含辅导的优势扩大到了近8%在2018年的下半年调整后的电力利润为正这两家公司最近最受关注结果是shownb 与通用电气一样，该季度的收费令西门子的电力利润和利润率降至负值。作为重组计划的一部分，西门子解雇了一批员工，为此公司支付了3.01亿欧元(3.436亿美元)的遣散费与此同时，通用电气首席财务官杰米•米勒(Jamie Miller)在被问及本季度的一次性费用时表示:“在刀片问题上，通用电气在保修和维修准备金方面有2.4亿美元的费用。”我们看到了大约4亿美元的项目储备和其他执行问题以及大约150美元。其他执行问题的百万通用电气可以原谅叶片涡轮机的问题，尽管米勒预计，“随着时间的推移，随着我们在服务合同中执行计划的停机，与叶片相关的成本也会出现类似的增量。”如果“其他执行问题”真的是一次性收费，那么通用电气和西门子一样，在2019年有望实现低至个位数的利润率事实上，西门子首席财务官拉尔夫•托马斯(Ralf Thomas)称，4.9%的调整后的电力利润率“略好于预期”。 西门子管理层说了什么西门子的基本业绩表明，该公司明年有可能实现盈利，新任首席执行长卡尔普(Larry Culp)将立即采取行动改善通用电气的状况。然而，从托马斯的评论中可以清楚地看到，终端市场的状况短期内不会好转。他提到了“发电市场的衰退”，并指出，“在短期内保持稳定，发电业务持续面临定价压力的情况下，负面定价影响预计将达到收入的2%至3%左右。”kaeser - g4 - 2018结果——收益——叫——成绩单吗? =单一的一部分在通用电气报告的背景下，西门子重申了2019年低至个位数电力和天然气部门利润率的指导方针，说明电力对通用电气如此重要，应该被视为一个积极因素不幸的是，西门子的前景预示着通用电气将面临更多问题。有两件事需要关注。首先，正如卡尔普最近指出的那样，通用电气2018年的问题之一是，管理层对通用电气电力的收入前景坚持得太久，而这一前景极有可能无法实现。这是通用的问题,因为它不仅让其2018年辅导看起来站不住脚,但也怀疑计划strenathen资产负债表,并降低债务水平,根据通用电气最近的季度证券交易委员会(SEC)提交“市场因素,如提高能源效率和可再生能源渗透继续影响我们的长期需求。这些情况导致我们下调了对这些企业当前和未来预期收益和现金流的预测。
如果是这样的话，那么2020年的计划肯定会受到负面影响——尤其是因为米勒之前说过，“电力的显著改善”是2020年计划的一个组成部分。 其次，SEC正在进行的调查涉及通用电气电力公司(GE Power)的长期服务协议(LTSA)。鉴于上述美国证券交易委员会(SEC)的文件、管理层承认此前高估了电力需求、以及通用电气近年来的收益与现金流之间的脱节，SEC可能会发现，通用电气在LTSA上计入的收益要比未来更多——通用电气将面临更多的指控/罚款?
通用电气下一步何去何从 卡尔普最近表示，通用电气的实力已接近触底。虽然这是个好消息，但也可能预示着第四季度将会有更多的痛苦/收费。与此同时，电力的削弱也让通用电气的2020年计划受到了质疑。
不幸的是，西门子最近的业绩表明，通用电气的电力市场短期内不会好转，通用电气加快筹资计划也就不足为奇了。最终，通用电气电力公司(GE Power)有一条盈利之路——西门子(Siemens)的盈利证明了这一点。只是通用电气必须经历一段不确定的时期，通过美国证券交易委员会(SEC)的调查、筹集资金和战略调整，才能实现这一目标。
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